По мнению участников рынка, сейчас выгодно покупать сильно подешевевшие акции российских компаний. Этому способствуют заявления президента РФ и министров по поводу нежелательности банкротства "ЮКОСа". Также ожидается, что мировые агентства в ближайшие месяцы повысят рейтинг России до "инвестиционного". До конца года, как считают специалисты, котировки акций российских компаний преодолеют максимумы этого года. Это связано с ростом прибылей предприятий, а также ожиданиями инвесторов, что государство заинтересовано в развитии корпоративного управления в России.
Олег Кузнецов, начальник информационно-аналитической службы ММВБ
Индекс ММВБ 12 апреля 2004 года достиг исторического максимума (681,48 пункта). Далее началась коррекция, которая сохранялась до прошлого четверга. Падению котировок на протяжении последних двух месяцев способствовали перекупленность рынка, негативный внешний фон (перспектива повышения процентных ставок в США и, соответственно, отток средств иностранных инвесторов с российских площадок), а также напряженная ситуация с банковской ликвидностью. В последнее время все более ощутимое давление на рынок акций оказывало обострение кризиса "ЮКОСа", т.к. считалось, что он проиграет дело в суде и ему предстоит банкротство. Индекс ММВБ потерял в итоге 25,6 процента (от уровня максимума) и достиг 15 июня отметки 507,07 пункта.
В четверг во второй половине дня Владимир Путин в Ташкенте, отвечая на вопросы корреспондентов, заметил, что правительство не заинтересовано в банкротстве такой компании, как "ЮКОС". Данное замечание прозвучало практически одновременно с заявлением группы "МЕНАТЕП" о том, что основные акционеры готовы пойти на продажу акций, а также изменение структуры акционеров. Вполне возможно, что слова президента участники фондового рынка интерпретировали как реакцию власти на готовность группы "МЕНАТЕП" идти на компромисс.
Это привело к стремительному росту рынка акций. Бумаги "ЮКОСа" на ММВБ после 16.30 буквально за сорок минут выросли на 27 процентов, после чего в 17.10 торги по ним были приостановлены. После возобновления торгов акции "ЮКОСа" продолжили рост. По итогам дня он составил почти 35 процентов, а индекс ММВБ вырос на 9,33 процента. В четверг вечером фондовый рынок рос так быстро, что незадолго до закрытия его пришлось на час остановить.
Бумаги "ЮКОСа" "потянули" за собой остальные "голубые фишки". Так, "Норильский никель" в четверг прибавил 11 процентов, "ЛУКОЙЛ" - около 9 процентов, остальные голубые фишки подорожали на 4-7 процентов.
В пятницу на рынке не было определенного тренда в движении котировок. Скорее всего имеет место желание ряда игроков зафиксировать прибыль и подождать дальнейшего развития событий.
По состоянию на середину торгового дня продолжили рост "Ростелеком" (+0,3 процента), "Сургутнефтегаз" (+0,7 процента) "Норильский никель" (+2,9 процента), "Сибнефть" (+3 процента).
В минусе находились "ЮКОС" (-1 процент), а также (в пределах 0,1-1,8 процента) "ЛУКОЙЛ", РАО "ЕЭС России", "Мосэнерго" и Сбербанк.
Индекс ММВБ по сравнению с высоким закрытием в пятницу практически не изменился - 556,69 пункта, всего +0,12 процента.
Если говорить о валютном рынке ММВБ, то, судя по всему, на нем события, так повлиявшие на фондовый рынок, заметно не отразились. В пятницу на единой торговой сессии существенных изменений не произошло.
Курс доллара США расчетами "завтра", на основании которого определяется официальный валютный курс, составил на 11.30 29,0257 рубля за доллар, повысившись всего на 0,32 копейки.
Снижение ставок на рынке МБК (с 10 процентов годовых до 6 процентов годовых по кредитам overnight) и почти 20 процентов рост остатков средств на корсчетах (до 205 миллиардов рублей) пока не отразились на динамике валютного курса. По всей видимости, давление на рубль, связанное с повышением уровня банковской ликвидности, компенсировалось наблюдавшимся накануне почти 3-процентным ростом стоимости нефти на мировом сырьевом рынке (стоимость сорта брент в Лондоне достигла на открытии торгов в пятницу 36,50 доллара за баррель).
В результате относительные колебания курса остаются минимальными, хотя при этом и сопровождаются повышенной активностью участников.
Александр Яковлев, руководитель отдела аналитической информации РИА "РосБизнесКонсалтинг" - специально для "Российской бизнес-газеты"
Российский рынок акций в конце весны - начале лета оказался заложником дела "ЮКОСа". Вялотекущая борьба НК с государством в конце мая вновь резко обострилась, и, после того как Арбитражный суд Москвы принял решение о взыскании с компании долга в размере свыше 99,3 миллиарда рублей по иску МНС, "ЮКОС" предупредил всех о вероятном банкротстве до конца 2004 года. Действительно, компания попала в очень тяжелую ситуацию. Банки-кредиторы уже заявили "ЮКОСу" о возможности дефолта на сумму порядка 2,6 миллиарда долларов, а тут еще и МНС потребовало 3,5 миллиарда. Естественно, что события вокруг "ЮКОСА" весьма негативно отразились на конъюнктуре российского рынка акций. Выяснилось, что очень многие инвесторы, к числу которых относились и крупные иностранные фонды, не осознавали, какой негативный заряд несет в себе развитие событий вокруг "ЮКОСа". Судя по всему, мало кто допускал, что компания может оказаться банкротом, активы ее будут распроданы, а миноритарные акционеры понесут огромные убытки. Однако, когда выяснилось, что перспектива полной гибели "ЮКОСа" является весьма отчетливой, а справедливая цена его акций может составить ноль долларов, часть инвесторов начали панически продавать эти бумаги, и цены их начали стремительно снижаться. В российской торговой системе с 18 мая по 15 июня котировки акций "ЮКОСа" упали с 10,5 доллара до 6 долларов, то есть на 42 процента. Остальной рынок, естественно, не мог остаться в стороне от происходящих событий, и цены большинства "голубых фишек" начали снижаться "за компанию" с "ЮКОСом", хотя стоит признать, что падение тех же бумаг "Газпрома", "ЛУКОЙЛа" и "Cургутнефтегаза" фундаментально было неоправданно. Однако рынок был, что называется, зациклен на новостях по "ЮКОСу", а они не носили позитивного характера. Несмотря на то что Швейцарский суд разблокировал счет одной из аффилированных с "ЮКОСом" компаний, а самой НК удалось частично оспорить иски МНС по поводу неуплаты налогов, было ясно, что будущее "ЮКОСа" представляется весьма мрачным. Государство никак не реагировало на весьма прозрачные намеки менеджмента компании на то, что "ЮКОС" готов пойти на все явно высказанные условия властей, лишь бы "ЮКОС" остался "рабочеспособным". При этом сама НК стремительно обременяла себя долгами, это говорило лишь о том, что основные акционеры компании заблаговременно готовятся к спасению хоть части своих активов при возможном банкротстве.
На лентах новостных агентств фактически одновременно появились сообщения о том, что президент В. Путин заявил о незаинтересованности правительства в банкротстве компании, а "ЮКОС" объявил о предложенном плане урегулирования налоговых претензий во внесудебном порядке путем привлечения заемных средств, продажи принадлежащих группе "МЕНАТЕП" акций и продажи активов самого "ЮКОСа". Цены бумаг "ЮКОСа" в РТС по итогам четверга выросли на 42 процента, индекс РТС взлетел на 10 процентов, торги на ММВБ были приостановлены из-за резкого роста фондового индекса. Этот факт сам по себе стал примечательным, поскольку такое явление, как прекращение торгов на бирже, в бурной истории российских финансовых рынков встречалось очень и очень редко.
Большинство российских "голубых фишек" в последнее время пострадали во многом незаслуженно. Конечно, есть и фундаментальные факторы, которые негативно повлияли на состояние всех emerging markets, но в целом многие российские акции сейчас явно слишком дешевы. Если политические риски на рынке будут частично нивелированы, можно предположить, что у многих российских и иностранных инвесторов появится интерес к покупкам российских ценных бумаг. Однако пока до стабилизации ситуации на рынке еще далеко. Президент Путин не зря оговорился, что судьбу "ЮКОСа" будет решать суд.