Игорь Агамирзян: Доля зарубежных инвесторов на российском рынке растет

Прошлый год ознаменовался несколькими знаковыми событиями в области инноваций: появлением новых правовых форм для работы стартапов, стартом программы грантового софинансирования "Сколково", успешным выходом на IPO ряда российских компаний. Об этих и других событиях "РБГ" рассказал генеральный директор и председатель правления "Российской венчурной компании" Игорь Агамирзян.

- Какие основные события на венчурном рынке за последний год можно выделить?

- Прошлый год оказался богат на события, которые вполне можно назвать знаковыми. Причем очень активно проявили себя и государство, и частный бизнес. Первое, о чем хотелось бы упомянуть, - завершение более чем двухлетнего законотворческого процесса по созданию новых, более удобных и приближенных к мировой практике, организационно-правовых форм для стартапов ("хозяйственное партнерство") и венчурных фондов ("инвестиционное товарищество").

Второе - успешные первичные размещения (IPO) на бирже компаний Mail.ru Group в конце 2010 года и "Яндекс" весной 2011 года, которые показали, что российские технологические бизнесы весьма привлекательны для глобальных инвесторов. А покупка в 2011 году известным международным фондом Baring Vostok Capital Partners доли в компании "1С" - еще одно тому свидетельство.

Третье - старт в 2011 году масштабной программы грантового софинансирования фонда "Сколково", обеспечивающей, с одной стороны, мощный leverage ("рычаг") для венчурных фондов, инвестировавших ранее в технологические компании, ставшие затем резидентами "Сколоково", а с другой - существенно снижающей потенциальные риски инвесторов.

Все эти события, а также достигнутое в 2010-2011 годах повышение эффективности "экосистемы" технологического предпринимательства в нашей стране, подстегнули интерес к венчурным инвестициям со стороны практически всех потенциальных и действующих участников рынка - профессиональных инвесторов; команд, управляющих фондами; бизнес-ангелов; предпринимателей; международных венчурных игроков.

В результате, в 2011 году было сформировано более полутора десятков новых венчурных фондов общим объемом более 30 млрд руб.

- Насколько интенсивно развивается венчурный рынок в России?

- Очень интенсивно. Если в начале - середине 2010 года общее предложение венчурных денег на российском рынке не превышало 60 млрд руб. (2 млрд долларов США), то на конец 2011 года общий размер венчурных фондов, работающих в России, можно оценить в 130-135 млрд руб. (4,5 млрд долларов США). То есть предложение так называемых Smart Money ("Умных денег") более чем удвоилось. Полтора-два года назад мы насчитывали на рынке нашей страны менее 50 фондов и компаний, реально осуществляющих венчурные инвестиции, а на сегодняшний день таких фондов уже 112 и управляют ими 90 профессиональных команд (управляющих компаний). Количество венчурных сделок, составлявшее пару лет назад всего несколько десятков в год, в 2011 году стало исчисляться сотнями. Произошли и качественные изменения: существенно повысился уровень проводимой фондами экспертизы проектов (Due Diligence), тщательнее, можно сказать - более умело, проводится структурирование венчурных сделок, а сами инвестиции все чаще направляются в проекты более ранних стадий, чем это было ранее.

- В каких отраслях венчурное инвестирование показало наибольший рост?

- Отраслевые лидеры по числу и объему венчурных инвестиций в прошлом году - информационные и телекоммуникационные технологии (ИКТ), а также интернет-проекты. Они составляют более половины рынка. Весьма заметна активность венчурных инвесторов в областях создания новых материалов (в том числе - с использованием нанотехнологий), Life Science ("Технологии для жизни и здоровья", включающие в себя биофарму, медицину и экологию), а также энергосбережения и энергоэффективности. Очень высок спрос со стороны инвесторов, пока еще неудовлетворенный, на промышленные производства инновационной продукции в стадии начала продаж. Объем такого предложения на рынке, к сожалению, пока еще недостаточен.

- Каковы объемы венчурных инвестиций в 2011 году?

- Об окончательных итогах года говорить рано. Но наша предварительная оценка такова - общий объем венчурных инвестиций в России составил в 2011 году около 15 млрд руб.

Активность зарубежных инвесторов и, соответственно - их доля, на российском рынке постепенно растет. На конец 2011 года 25 международных фондов инвестируют в российские инновационные компании из Европы и Израиля (всего 13 фондов общим объемом 350 млн дол.), из США (10 фондов - 320 млн долл.) и из Японии (2 фонда - 40 млн долл.). Соотношение российских и зарубежных инвесторов по количеству составляет примерно 4:1, по предложению денег - 6:1, по доле на рынке - где-то 10:1.

- Каково региональное распределение инвестиций?

- Наибольшую активность в развитии технологического предпринимательства и венчурного бизнеса проявляют регионы, входящие в Ассоциацию инновационных регионов России. Лидером с большим отрывом является Москва, очень хорошие результаты показывают Санкт-Петербург, Томск, Новосибирск, Екатеринбург и Казань.

- Каких законодательных мер пока еще не хватает на данном рынке в России?

Чего не хватает? - Наверное, существенного упрощения таможенного администрирования, на сегодняшний день затрудняющего работу многих технологических бизнесов.

- Каких изменений можно ожидать в венчурной отрасли в 2012 году?

- Многое зависит от действующих в стране и в мире экономических условий. Если скоординированными усилиями ведущих экономик мира удастся избежать второй волны кризиса и глобальная экономика выйдет на устойчивый трек развития, то изменений в российской венчурной отрасли можно ожидать весьма существенных.

Прежде всего продолжится формирование новых венчурных фондов, как в рамках ГЧП, так и вне его. В частности, планируется создание 10 венчурных фондов с участием "Роснано", ориентированных на отрасли нанотехнологий, альтернативной энергетики, новых материалов и биотехнологий, общим размером около 30 млрд руб. В дополнение к запущенным в 2011 году "Инфрафонду РВК" и "Биофонду РВК", несколько специализированных кластерных фондов, ориентированных на приоритетные направления модернизации и инновационного развития (такие как: технологии, сопутствующие атомным, интеллектуальные системы, робототехника и мехатроника и другие), создаст в 2012 году и РВК. Мы планируем также создать несколько универсальных фондов так называемой "третьей волны" с привлечением профессиональных управляющих из наиболее развитых в части технологического бизнеса и венчурных инвестиций стран. Видимо, произойдет и формирование как минимум 5-10 полноценных частных венчурных фондов общим объемом до 15 млрд руб.

Думаю также, что в 2012 году откроются московские офисы двух-трех ведущих международных венчурных фондов. Мы ожидаем, что в этом году крупнейшие российские и зарубежные компании создадут несколько кэптивных венчурных фондов, ориентированных на проведение инвестиций на российском технологическом рынке. И не стоит, конечно, забывать про подготовку к первичному размещению (IPO) "Роснано" и дальнейшее развитие грантовой программы фонда "Сколково".

- В какие отрасли можно ожидать наибольших вложений?

- Думаю, что в 2012 году отраслевая структура венчурных инвестиций еще не претерпит существенных изменений, это произойдет скорее в 2013-2014 годах, когда соответствующие инструменты заработают на полную мощность. Тем не менее в этом году мы ожидаем заметный рост объемов инвестиций в Life Science ("Технологии для жизни и здоровья"), промышленное производство инновационной продукции, а также в технологии энергосбережения и энергоэффективности.

- Каков прогноз по объемам инвестиций в 2012 году?

- Если большинство вызовов и рисков в мировой экономике удастся преодолеть, уже во втором полугодии 2012 года возможен энергичный рост российского рынка венчурных инвестиций. А вот каким конкретно он будет, зависит от всех участников этого процесса - от государственных органов управления и институтов развития до частных венчурных инвесторов и технологических предпринимателей.