Экономист Табах о ситуации на рынке: Мы получили очередной урок на тему займов
В конце прошлого года вы предупреждали, что не следует надеяться на скорое снижение ключевой ставки. И люди на этом обожглись. На что нам рассчитывать теперь?
Антон Табах: На себя и свою грамотность. Не стоит играть в азартные игры на деньги, это ведь не только с казино так. И в "бетонное" казино с новостройками не стоит, и с обыкновенными кредитами в расчете перекредитоваться по ставке пониже. Это занятие для крупных финансовых акул, у которых эти деньги далеко не последние. Люди банально недооценили риски.
Экономика живет по своим законам, и часто прилетали "черные лебеди", ломая прогнозные модели. ЦБ может многое, но не всегда это происходит в желаемые сроки. А значит, с заемными деньгами следует обращаться так, чтобы этот риск всегда учитывался. Все мы получили очередной урок на эту тему, когда весной инфляция постояла, да и пошла снова вверх, а ключевая ставка - вслед за ней.
Это был жесткий урок.
Антон Табах: От несбывшихся прогнозов сильнее пострадал бизнес, потому что стало много корпоративных кредитов с плавающей ставкой, привязанной к "ключу", и теперь он за это расплачивается. Физлицам такие кредиты ЦБ выдавать давно запретил. Эльвира Набиуллина много раз высказывалась в том смысле, что кредиты с плавающей ставкой для рядовых потребителей - это зло. Теперь хорошо видно, почему.
Что делать тем, кто взял кредит, а денег хватать перестало?
Антон Табах: Терпеть, потому что рефинансирование сейчас дорогое, а дешевого ждать еще долго. Крупные проблемы могут быть у тех, кто взял ипотеку явно себе не по силам в расчете на какую-то спекулятивную схему, например, дальнейший сильный рост цен на жилье, и прогадал. Но это скорее неудачная предпринимательская деятельность. Хотя тем, кто рискует потерять единственное жилье, можно посочувствовать.
Что будет с ценами на жилье?
Антон Табах: Жилье не обязано ни расти в цене, ни падать. Пока признаков именно падения нет. Есть только признаки застоя. Для новой волны роста цен нужен спрос, но многие забыли, что он определяется не только доступностью ипотеки, а еще много чем, включая демографическую ситуацию и менталитет потребителя.
Россия и, например, Китай и США в "квартирном вопросе" - это нации собственников, то есть практически все хотят владеть тем, где живут. Но есть страны с развитой культурой аренды. Арендатор чувствует себя уверенно, когда его права хорошо защищены. Нельзя исключать, что у нас законы будут двигаться в эту сторону, и тогда престиж владения жильем потускнеет.
Кроме того, сейчас экономически активно большое поколение, рожденное в позднем СССР. А на смену ему идет малочисленное поколение 1990-х гг., которому не будет нужно столько жилья.
Это еще не скоро, а что будет в ближайшие годы? Есть прогнозы, что новостройки подешевеют на 40%.
Антон Табах: Наверняка найдутся отдельные места, где даже крайние прогнозы сбудутся. Потом, это ведь смотря как считать. Допустим, один человек владеет квартирой за 10 млн рублей, а у другого те же 10 млн рублей лежат на депозите в банке под 20%. Рынок жилья может не расти и не падать, но через пять лет квартира по-прежнему стоит 10 млн, а на депозите к этому времени - 20 млн рублей. А если реинвестировать проценты каждый год по такой ставке, та же сумма будет на счете уже через четыре года.
Проще говоря, чтобы прогноз про падение цен на 40% сбылся, достаточно пары лет застоя на рынке жилья и банковских депозитов под 20%, хотя это тоже маловероятно. Или просто инфляции. Жилье очень даже способно дешеветь по отношению к потребительским товарам. Да хоть к обыкновенной банке тушенки. Будущего не знает никто, а если вам надо принимать решение - то следует просчитывать риски.
По программе долгосрочных сбережений (ПДС) обещают доходность даже не 20%, а все 100% годовых. За счет софинансирования взносов и налоговых вычетов. Почему тогда денег на ПДС собрали в три раза меньше, чем поручил президент?
Антон Табах: Не спешите с выводами. Одна из сильных сторон ПДС помимо софинансирования и вычетов, - это возможность перевести на счет замороженную накопительную часть пенсии. В этой системе крутятся не миллиарды, а триллионы рублей. Если учесть переводы средств из обязательных накоплений, то план в 250 млрд рублей на этот год закроется, но сами деньги поступят только в 2025 году.
Скорее всего уже довольно скоро работодателям разрешат софинансировать взносы сотрудников. С такими программами корпоративной лояльности сборы пойдут быстрее. Похожим образом это работает во многих странах. Люди строят карьеру, а работодатель (сам или через профсоюз) формирует им сбережения.
Кстати, о работе. Долго продлится рекордно низкая безработица?
Антон Табах: Сильный рост безработицы в ближайшее время нам не грозит. Демографическая ситуация такова, что с рынка труда уходят большие когорты, а приходят маленькие - 25-летних сейчас вдвое меньше, чем 40-летних и 60-летних. Россия вынуждена конкурировать с другими странами за мигрантов. Совсем дешевый труд исчез практически полностью и вряд ли вернется. И если мы не научимся работать более производительно, нам грозит замедление экономической активности и стагфляция. Даже при таком развитии событий зарплаты станут расти, но медленнее цен. Видимой безработицы не будет, но радости от этого мало. Сейчас зарплаты в среднем опережают инфляцию, но не у всех одинаково. И это еще одна проблема. Высокий рост средней зарплаты по стране не гарантирует, что конкретный человек станет жить лучше. Чтобы этого избежать, людям придется учиться, осваивать новые навыки и даже переезжать, хотя у нас в силу менталитета многие держатся за родные места. В результате мобильность трудовых ресурсов остается низкой.
Многих беспокоит курс рубля. Доллар по 100 мы уже видели, а говорят, может подняться и до 200 рублей.
Антон Табах: Больше шансов на то, что ничего такого не произойдет. Курс зависит от торгового баланса, а он, в свою очередь, - от ситуации с нашим экспортом на мировые рынки. Другие страны-экспортеры тоже заинтересованы поддерживать цены стабильными.
Дело еще и в том, что процентов по рублевому вкладу надо ждать долго, а доллар обычно растет резкими движениями. В такие дни многим кажется, что нужно немедленно бежать покупать валюту. Но в итоге тактика спокойно сидеть в рублевом депозите на горизонте в пять лет дает примерно тот же финансовый результат.
Есть ли результат от вложений государства в финансовую грамотность? Ущерб от мошенников с каждым годом только растет.
Антон Табах: Тут все не так прямолинейно. У богатого ведь мошенники в принципе могут украсть больше, чем у бедного. Если доходы населения растут, то и ущерб при прочих равных, скорее всего, будет увеличиваться. Есть метрики, которые показывают, что в целом люди становятся более благоразумными в плане обращения с деньгами.
Вообще финансовую грамотность нельзя сводить только к защите от мошенников. Сейчас прорабатывается продвижение финансовой грамотности и, шире, культуры через работодателей. Жизнь показала, что благополучные сотрудники работают лучше, чем закредитованные и финансово безграмотные. Такие готовы менять место работы за каждую дополнительную копейку, идти на должностные нарушения и даже продавать корпоративные секреты. Недаром в Российской империи в жандармы и на другие места, требующие лояльности, не брали кандидатов с долгами.