Во вторник курс рубля продолжал укрепляться: "вечный фьючерс" на пару доллар/рубль дешевел и торговался днем возле отметки 97 руб., следует из данных Мосбиржи. На спекулятивном форекс-рынке во вторник курс доллара опускался и ниже 96 руб., чего не было с ноября прошлого года. Волна роста курса рубля началась не вчера - с начала года рубль укрепился на 5% к юаню, на 6% к доллару и на 7% к евро.
"Основную роль в укреплении рубля в январе - феврале сыграла обычная сезонность начала года", - считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. В целом первый квартал любого года традиционно благоприятен для российской валюты из-за сезонности платежного баланса РФ. Так, в нашу страну поступает много валюты от экспорта благодаря высоким ценам на нефть и газ на фоне зимнего отопительного сезона. Да и средняя цена на нефть Brent в январе составила 80 долл. за баррель после 74 долл. в декабре.
"В то же время в начале года сезонно низкий спрос на валюту для закупки импорта, для зарубежных туристических поездок и для выплат по внешнему долгу", - поясняет Васильев. Наконец, в первой половине января низкая деловая активность в России из-за длинных новогодних праздников. А в конце января деловая активность снизилась уже в Китае из-за празднования китайского Нового года. Это могло дополнительно снизить спрос на импорт и спрос на валюту, отмечает Васильев.
Еще один фактор нынешнего укрепления рубля может быть непосредственно связан с инфляцией. Это высокие процентные ставки и, как следствие, высокие доходности российских облигаций, говорит ведущий аналитик "Цифры брокер" Наталия Пырьева. "Это, в свою очередь, подпитывает интерес инвесторов к покупке облигаций на российском рынке за счет заемных средств в низкодоходных валютах, таких, как китайский юань. Другими словами, поддержку рублю оказывают операции carry trade, когда инвесторы занимают юани, продают их за рубли и покупают, например, ОФЗ", - рассказывает эксперт.
Кроме этого, по мнению Васильева, поддержку рублю продолжают оказывать ежедневные продажи юаней из резервов в рамках бюджетных операций (сейчас на 5,6 млрд руб. в день). Дополнительно укрепить рубль могли ожидания улучшения отношений России и США после прихода к власти Дональда Трампа, допускает он. "Поскольку иностранная валюта в последние три года расценивалась как защитный актив, снижение геополитической напряженности может привести к укреплению рубля из-за последующего снятия внешних санкций, что улучшит ситуацию с внешней торговлей РФ", - добавляет аналитик ФГ "Финам" Александр Потавин.
Как прогнозирует Васильев, во второй половине февраля рублю, скорее всего, удастся сохранить позиции. Ожидаемые торговые диапазоны составляют 12,8-13,8 руб. за юань, 94-102 руб. за долл. и 98-106 руб. за евро", - указывает аналитик.
По мнению Пырьевой, умеренное укрепление рубля может продолжаться и весь первый квартал. "Допускаем, что курс китайского юаня может снизиться и проверить на прочность 13 руб. за один юань, что соответствует курсу доллара США на уровне немногим ниже 95 руб. за долл.", - говорит эксперт.
В ближайший месяц сохранения стабильности в рубле ждет и Потавин. "Пара доллар/рубль, видимо, будет торговаться в районе 96-100 руб. Ближе к весне курс рубля вернется в район 100-102 руб., поскольку притока валюты на внутренний рынок может не хватить для реализации отложенного спроса со стороны импортеров. Что касается курса юаня к рублю, то он в ближайшие недели будет находиться в районе 13-13,6 руб. Правда, в этот процесс может вмешаться такой внешний фактор, как динамика доллара к юаню - волатильность по этой валютной паре может вырасти, поскольку США ввели новые торговые тарифы на товары, импортируемые из КНР, а китайские власти ответили схожими контрмерами", - подчеркивает аналитик.