По сути Трамп объявил торговую (она же тарифная) войну сразу всему миру, назвав это "Днем освобождения": в результате мировые финансовые рынки предсказуемо открылись в четверг снижением.
Президент США объявил о введении "зеркальных" или "взаимных" тарифов на импорт в отношении более 180 государств и территорий. Тарифы вводятся в рамках режима чрезвычайного положения из-за дефицита торгового баланса США (1,2 трлн долл. в 2024 году). Для всех стран с 5 апреля вводится минимальный базовый тариф 10%, а индивидуальные "зеркальные" тарифы для множества стран начнут действовать с 9 апреля.
"Основной принцип "зеркальных" тарифов определен следующим образом: он примерно вдвое ниже размера тарифов и нетарифных барьеров, установленных той или иной страной для товаров из США. Максимальное значение тарифа может достигать 50%, минимальное - 10%. Для Китая устанавливается "зеркальный" тариф 34%, для Евросоюза -20%, для Вьетнама - 46%, для Японии - 24%, для Индии - 26%, для Великобритании 10%. Основная особенность - тарифы суммируются с ранее введенными страновыми пошлинами. То есть для Китая, с учетом ранее введенного повышения импортных пошлин на 20%, суммарное повышение пошлин составит 54%. А вот Мексике и Канаде "повезло" больше - для них Трамп ранее ввел 25-процентные тарифы (пока их вступление в действие фактически дважды откладывалось на месяц), и они продолжат действовать, а дополнительные зеркальные тарифы для этих стран не вводятся", - рассказывает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Ольга Беленькая.
По словам руководителя аналитического управления банка "Зенит" Владимира Евстифеева, различие в пошлинах между странами, вероятно, вызвано степенью дисбаланса во взаимной торговле. "Например, объем внешней торговли США и Вьетнама значительно увеличился в последние годы, что, вероятно, является следствием обхода предыдущих тарифных мер США к Китаю. Теперь эта лазейка для китайских производителей будет фактически закрыта", - считает он.
Россия, Беларусь и Северная Корея не включены в списки стран с "зеркальными" тарифами, что представители Белого дома объяснили санкциями, из-за которых у США и так нет значимых объемов торговли с этими странами. Отсутствие России в списке может объясняться геополитическими соображениями (например, попытками избежать эскалации в идущем переговорном процессе по Украине), допускает доцент кафедры политического анализа и социально-психологических процессов РЭУ им. Г. В. Плеханова Павел Севостьянов.
Экономика США в непростом положении в первую очередь из-за ускорившегося в последние годы усиления дефицита бюджета и увеличения того самого пресловутого американского госдолга. Поэтому вряд ли стоит думать, что действия Трампа импульсивны - они спланированы, хотя план нельзя назвать безопасным для устойчивости не только американской, но и всей мировой экономики. Достичь целей плана можно как раз через протекционистские меры и через реакцию рынка на них. Снизить стоимость заимствований для покрытия бюджетного дефицита можно через снижение доходности казначейских облигаций ("трежерис") - в результате она уже опускается, причем процесс идет с момента вступления Трампа в должность в конце января.
Администрация Трампа явно не против и снижения курса доллара к другим валютам. Оно стимулирует экспорт и сокращает импорт в США, исправляя перекос в торговом балансе (а перекос в нем в сторону импорта, поскольку США - крупнейшая мировая экономика еще и с ведущей в мировой торговле валютой: проще говоря, туда все хотят что-то продавать, отсюда и крайне негативная реакция импортеров в Америку, которые будут подсчитывать огромные убытки).
Плюс не стоит забывать про главный лозунг предвыборной кампании Трампа про "сделать Америку снова великой". Как? Например, через возвращение в страну старых производств, давно переехавших из-за дешевого труда в Азию, так и через привлечение новых - например, из Европы, где большие проблемы с экономическим ростом. Если это случится, они действительно дадут мощный импульс американской экономике. А если не переедут, то с высокими пошлинами на импорт экономический подъем может попробовать организовать и местный бизнес. Получается, деглобализация и импортозамещение в полный рост.
Минусов в решении Трампа порядочно, причем их хватит на всех.
"Для США основной риск заключается в том, что остальные страны дадут симметричный ответ по тарифам. В результате инфляция в США имеет все шансы ускориться", - указывает Евстифеев. В таких условиях риски сценария стагфляции (спад в экономике плюс рост потребительских цен) в США повышаются.
Рост цен на импортные товары может увеличить расходы американских домохозяйств более чем на 1000 долл. в год и вызвать рост потребительской инфляции на два-три процентных пункта, а прямое влияние на ВВП США - до 1% его снижения на горизонте года, прогнозирует эксперт по фондовому рынку "Гарда Капитал" Кирилл Селезнев.
По мнению аналитика Freedom Finance Global Юрия Ичкитидзе, из-за пошлин инфляция в США вырастет на 1-1,5 процентных пункта уже в этом году, а годовая инфляция ускорится до 3,3-3,8% (при цели Федеральной резервной системы США в 2%). "Также будет очевидное замедление роста экономики США в 2025 году, по нашим оценкам, до 0,9-1,3%. Проявления ждем в течение полугода", - добавляет эксперт.
По мнению Ичкитидзе, для мировой экономики негативный эффект от пошлин проявится через замедление экономического роста и роста объемов мировой торговли. "Для мира фрагментация мировой торговли - однозначный минус, поскольку привычные логистические цепочки могут быть вновь нарушены. Для России, которая не участвует напрямую в тарифной войне, давление будет исходить со стороны снижения спроса на энергоносители от крупнейших азиатских стран", - отмечает Евстифеев. То есть главный риск для российской экономики - снижение цен на нефть.
К безусловным плюсам пошлин (для Трампа) можно отнести рост доходов американской казны на 500-600 млрд долл. ежегодно. Однако эффект от "огосударствления" экономики неочевиден, считает Селезнев.
По мнению Евстифеева, эффективность меры повышения тарифов зависит от того, насколько равнозначным будет обратный ответ торговых партнеров США. На краткосрочном горизонте это однозначное давление на экономику, однако при благоприятном исходе долгосрочно - это попытка простимулировать экономический рост за счет релокации иностранных производств в США.
Удастся ли переложить расходы экономики США на зарубежных торговых партнеров, пока не ясно. Но ясно, что если экономика страны после введения пошлин перейдет к стагфляции или рецессии, то администрация Трампа будет не против. Главное, чтобы уж тогда побыстрее: в таком случае выгоды от этого успеют перевесить негатив к парламентским выборам в США в ноябре 2026 года.